拼多多早期靠“低价+社交裂变”烧钱获客——百亿补贴、砍一刀等补贴手段快速抢占下沉市场，实现用户量爆发，但也长期背负亏损压力。
如今，拼多多年活跃用户超8亿，已过“获客攻坚期”，是否还要持续烧钱？答案是否定的：**烧钱逻辑已从“抢用户”转向“留用户”**。一方面，持续大额补贴会侵蚀利润（2023年拼多多首次实现全年盈利，盈利压力倒逼策略调整）；另一方面，用户对纯补贴疲劳，粘性依赖供应链优化（农货上行、工厂直供）、服务升级（售后保障），而非单纯烧钱。
当前拼多多的“投入”更偏向精准深耕：百亿补贴聚焦高端品牌拉品牌调性，技术研发（算法、供应链系统）提升效率，而非盲目撒钱。简言之，拼多多不会“一直烧钱推广”，而是从流量补贴转向价值筑壁垒，烧钱的目的已从“获客”升级为“留客”。
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